生猪养殖行业年产值在1万亿以上，且市场集中度极低（第一大市场份额仅1%），存在巨大的发展机遇。迄今为止，它并未引起资本市场的足够重视，相关上市公司的总市值不足250亿。
生猪养殖正迎来“黄金十年”。中国生猪养殖一直以散户为主，过去大量“隐性成本“的存在，导致规模企业盈利困难，规模化受阻。从2007年起，农民 工工资的大幅提升带来散户退出以及“隐性成本”的显性化，规模养殖的成本优势逐步得到体现。预计未来生猪生产将进入规模化与技术进步螺旋式上升阶段。伴随 着规模化，大企业利用技术优势降低成本，盈利能力有望同步提升。参照国外养殖业发展情况并结合中国国情，我们认为生猪养殖规模化进程将持续10年以上，行 业的成长红利非常可观。
对内确保可持续发展，对外能够突破扩张瓶颈的企业将最终制胜。现有规模企业的养殖模式各有利弊，我们认为养殖模式选择本身并不重要，如何在模式下设 计出科学完善、能够有效降低交易成本的激励与利益分配体制才是模式成功的关键。在内部模式可持续的前提下，真正决定企业能否脱颖而出的因素在于其是否具备 突破外部扩张瓶颈的能力。总结来说，优秀的企业需要对内具备可持续发展能力（其核心要素是合理的利益共享机制），对外具备突破“六大扩张瓶颈“的能力。
行业投资应以“成长为主，周期为辅“。受到供给波动的影响，猪价存在3-4年的价格周期。我们认为，这种周期波动不会因为未来规模化程度提升而减弱 或者消失。从周期投资的角度来看，目前养殖盈利尚未见底，投资时机可能尚需等待。但我们认为，对于行业内优秀的企业而言，长达5-10年，复合 30%-50%的高速、可持续增长足以弥补产品价格波动带来的周期性，建议更多从成长性的角度去考量。
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